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金融:换一个角度看银行及其监管

发布时间:2019-10-09 15:40:40 编辑:笔名

金融:换一个角度看银行及其监管 2010-10-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

在这篇报告中,我们梳理了近期出台的监管政策,除了分析政策的具体影响,也尝试分析其监管动因,以期更好把握长期影响,及进一步可能出台的举措。

拨备监管:2.5%拨贷比的要求,并未大幅提高行业信用成本,指标的作用更多只是防止信用成本的大幅下降,至低于当前0.4%的水平。观点:鉴于拨贷比指标理论上的不足,建议更多关注我们首创的指标——存量拨备计提缓冲。

资本监管:超额资本的引入,更多只是替代当前行政指导,用以信贷投放调节管理,无过多影响。观点:鉴于境内银行更低的风险,以及经济增长对信贷进而资本补充的更高要求,高于境外的资本要求可能不是当前监管的最优选择。

其它监管:其它的监管举措,影响大多不大,贷存比带来短期存款压力,但影响可控。观点:贷存比的过度使用,或将带来体系的内在不稳定性;鉴于当前流动性的过剩,流动性的过度监管或使体系效率的损失远超风险的减少。

监管理解:1)政策影响常被夸大,两个误区:一是静态分析监管影响,二是静态分析监管趋势;2)国际监管,其实是各国政治经济博弈的结果,好的监管者,应使监管最有利于本国经济的发展和竞争优势的发挥,而非盲从。

政策展望:银监进一步大幅提高监管可能性较小,这会受到各方反对,也可能影响经济的正常运行;2)拨备和资本的提高,将使央行后续的利差政策不得不更加谨慎,非对称上调存款利率可能性下降,利率市场化步伐也将放缓。

引申结论:多方博弈及其最优均衡,将使融资平台的问题,无近虑,也无远忧;巨额资本进而融资缺口的形成,将受多方因素制约;反市场化的监管和资本约束的加强,也将放缓类脱媒的进行。

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